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【东方摄影 2026年 6 月 3 日 讯】——5 月 29 日彭博社独家首发消息，经多家财经、数码媒体交叉核实，红杉中国（HSG，原红杉资本中国）正牵头洽谈收购徕卡相机股权，企业整体市场估值锁定 10 亿欧元（折合人民币约 78.9 亿元），交易落地后投资方计划推动徕卡时隔 14 年重新 IPO 上市；目前交易仅处于谈判阶段，尚未签约，成交存在不确定性。

徕卡M系列机身

徕卡品牌标识

一、徕卡现有股权结构

徕卡当前股权由两大主体掌控：奥地利富豪 ** 考夫曼家族（Andreas Kaufmann）** 通过旗下 ACM 公司持股 55%，为实控大股东；美国私募黑石集团 2011 年入股，持有剩余 45% 股权，也是本次首轮出让股权标的方。黑石持有徕卡股权已超 15 年，超出常规私募 5-7 年投资周期，2026 年初便委托摩根士丹利全权操盘股权出售事宜，同步开放全股权整体出让谈判通道。

二、收购谈判细节：先购黑石股份、伺机全资控股

首轮收购目标：HSG（红杉中国）现阶段首要谈判内容，是全额收购黑石手中 45% 徕卡股权，目前在全球竞标方（瑞典 Altor 私募、欧洲光学财团等）中处于领跑位置36氪；

全控备选方案：若大股东考夫曼家族后续愿意出让 55% 控股权，红杉中国将追加资金，完成徕卡 100% 全资收购，实现品牌完整控股；

官方口径：截至 6 月 3 日，红杉中国、黑石集团双方全部对外缄默，不予发布任何谈判相关置评，所有洽谈内容处于保密状态。

三、重新上市规划：2012 年退市后有望重返资本市场

徕卡 2012 年由考夫曼家族完成私有化，从德国法兰克福证券交易所退市，自此长达 14 年为非上市私营企业。知情投行人士透露：倘若本次股权收购顺利落地，红杉资本资本运作方案里已写入上市计划，优先选择欧洲德交所或港股登陆 IPO，依托徕卡奢侈品相机 + 精密光学双赛道估值优势打通资本市场。

四、品牌与行业背景

始创 1869 年德国韦茨拉尔的徕卡，是现代 35mm 摄影体系开创者，M 卡口旁轴、Q 系列便携定焦、SL 全画幅单反稳居全球高端相机顶端，近年连续四年营收同比上涨，奢侈品化运营成效显著，也是全球影像圈稀缺兼具光学技术 + 奢侈品 IP 的标杆企业。本次交易若落地，将是近五年亚洲资本并购欧洲百年高端精密制造的标志性项目，直接改变高端相机产业资本格局。

五、后续落地预判

业内投行预估，若谈判达成一致，正式官宣最快在未来 1-4 周披露；若考夫曼家族保留控股权、仅黑石 45% 股权易主，徕卡品牌经营、德国本土研发生产、产品线规划不会发生大幅改动。

网传 “红杉已买下徕卡、完成交割” 为不实自媒体谣言，仅处在商业谈判，无任何落地协议，存在谈崩终止收购的概率。